İnşaatta 14 Çeyreklik Büyüme Serisi Sona Erdi: Konutta Reel Fiyat Gerilemesi Devam Ediyor

Türkiye Müteahhitler Birliği (TMB) tarafından hazırlanan İnşaat Sektörü Analizi raporu, gayrimenkul ve inşaat piyasasında dengelerin değiştiğini ortaya koydu. 2026 yılının ikinci çeyreğinde Türkiye ekonomisi yüzde 2,3 oranında büyürken, inşaat sektörü yüzde 1,9 daraldı. Bu gerilemeyle birlikte sektörün 14 çeyrektir aralıksız sürdürdüğü büyüme grafiği resmen son buldu.

Sektördeki daralmanın ana gerekçeleri yüksek finansman maliyetleri, sıkı kredi koşulları ve özel sektörün yeni yatırımlarda benimsediği temkinli duruş oldu. Kamunun deprem bölgesindeki yeniden imar faaliyetleri ve altyapı projeleri üretimi desteklese de konut alıcısının yüksek faiz ve satın alma gücündeki zayıflama nedeniyle frene basması, özel sektör inşaatlarını doğrudan etkiledi. TÜİK verilerine göre İnşaat Sektörü Güven Endeksi eylülde 83,0 puana inerek kötümserlik eşiğinin altında kalmayı sürdürdü.

TCMB verilerine göre Konut Fiyat Endeksi (KFE) eylülde nominal bazda yüzde 22,3 yükselmesine karşın, enflasyondan arındırıldığında reel olarak yüzde 5,7 geriledi. Konut piyasasında reel fiyat aşınması devam ederken, satış rakamlarında da belirgin bir ayrışma kaydedildi. Eylül ayında toplam konut satışları yıllık yüzde 9,3 azalarak 142 bin 390 adede indi. Satışlardaki düşüşte asıl darbeyi yüzde 15,3 gerileyerek 90 bin 871 adede inen ikinci el piyasası aldı. Buna karşılık ilk el konut satışları yıllık yüzde 3,9 artışla 51 bin 519'a yükselerek pazar payını yüzde 36,2'ye çıkardı.

Üretim tarafında maliyet yükü artışını koruyor. İnşaat maliyet endeksi ağustosta yıllık bazda yüzde 29,59 yükseliş kaydetti. Alt kalemlere bakıldığında malzeme fiyatlarındaki yıllık artış yüzde 28,72 olurken, işçilik maliyetleri yüzde 31,20 yükseldi. Müteahhitlerin yeni maliyet baskısı ve finansmana erişim engelleri nedeniyle kâr marjlarını daraltarak nakit akışını koruma arayışına girdiği gözlendi.

Yurt dışı müteahhitlik pazarında ise Türkiye küresel gücünü koruyor. ENR (Engineering News Record) 2026 listesinde Türkiye, 49 firma ile Çin'in ardından dünyada ikinci sıradaki yerini korudu. Ocak-Eylül 2026 döneminde Türk firmaları yurt dışında 4,9 milyar dolar değerinde 97 proje üstlenirken, pazar portföyüne Kanada'nın eklenmesiyle iş yapılan ülke sayısı 139'a ulaştı.

Piyasa Notu: Konut fiyatlarında reel bazda devam eden gerileme, nakit varlığı olan alıcılar ve uzun vadeli yatırımcılar için pazarlık marjlarını genişletiyor. İkinci el satışların sert fren yapması mülk sahiplerini fiyat kırmaya zorlarken, ilk el satışların dirençli kalması yeni konut arzındaki maliyet baskısının etiketlere yansıdığını gösteriyor.