Wall Street'te Bilanço Sezonu Başlıyor: ABD Bankacılık Hisselerinde Kritik Sınav

ABD pay piyasalarında yılın üçüncü çeyreğine ilişkin bilanço takvimi bankacılık sektörü öncülüğünde açılıyor. JPMorgan, Morgan Stanley, Citigroup ve Bank of America'nın açıklayacağı finansal sonuçlar, küresel risk iştahı ve sektörün kârlılık dinamikleri açısından belirleyici bir eşik oluşturuyor.

Son Bir Ayda Satış Baskısı, Yıllıkta Güçlü Görünüm

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yüksek politika faizi adımlarının kredi maliyetlerine yansıması, son bir aylık süreçte bankacılık hisseleri üzerinde belirgin bir baskı yarattı. Bu dönemde Bank of America hisseleri yüzde 13'ü aşan düşüş kaydederken, sektörün diğer büyük temsilcilerinde değer kaybı yüzde 5 ile 6 bandında gerçekleşti.

Kısa vadeli geri çekilmeye karşın, son bir yıllık performans tablosu güçlü seyrini koruyor:

• Citigroup, son bir yıllık dönemde yüzde 35'i aşan getiriyle büyük bankalar arasında pozitif ayrıştı.
• Sektör genelinde yıllık bazdaki kazanç oranları yüzde 10 ile yüzde 20 aralığında şekillendi.
• Kısa vadede en çok gerileyen Bank of America (BAC), kantitatif analiz ve değerleme modellerinde 'Güçlü Al' (Strong Buy) potansiyelini muhafaza ediyor.

Sermaye Piyasası ve Aracılık Gelirleri Takipte

Yeni bilanço döneminde net faiz gelirlerinin yanı sıra yatırım bankacılığı, sermaye piyasası işlemleri ve aracılık gelirlerindeki seyir temel odak noktası olarak öne çıkıyor. Özellikle Goldman Sachs'ın aracılık ve borsa operasyonlarından elde ettiği gelirlerin, geleneksel mevduat ve kredi ağırlıklı çalışan diğer finansal kurumlara kıyasla daha güçlü bir ayrışma sergilemesi bekleniyor.

Piyasa Notu: Bankacılık devlerinin net faiz marjları ve sermaye piyasası gelirleri, Fed faiz patikasının şirket kârlılıklarına etkisini teyit etmek açısından genel borsa trendi için öncü gösterge niteliği taşıyor.