TMV Serbest Fonunda Tasfiye Belirsizliği: 7596 Sayılı Kanun Kapsamına Girmiyor

Sermaye piyasalarında tasfiye sürecine giren fonlar için 7596 sayılı Kanun çerçevesinde başlatılan ara ödeme adımları sürerken, Tera Portföy TMV Algoritmik Stratejiler Serbest Fonu yatırımcıları yasal kapsam farklılığı sebebiyle belirsizlikle karşı karşıya bulunuyor. Söz konusu kanun kapsamında hayata geçirilen fon başına azami 1 milyon TL tavanlı özel ara ödeme rejimi, serbest fon niteliği taşıyan TMV Fonu pay sahiplerini doğrudan kapsamıyor.

Temerrüt Süreci ve Tasfiyenin İş Bankası'na Devri

TMV Algoritmik Stratejiler Serbest Fonu, 17 Eylül'de kamuoyuna duyurulan ilk tasfiye listesinde yer almamış, ancak 21 Eylül itibarıyla katılma payı iadelerinde temerrüde düşmüştü. Yaşanan likidite darboğazı ve yükümlülüklerin yerine getirilememesi üzerine Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 26 Ekim tarihinde aldığı kararla Tera Portföy'ün yetkilerini durdurarak fonun tasfiye yönetimini Türkiye İş Bankası'na devretti.

Ara Ödeme Takvimi Bulunmuyor

Piyasadaki diğer tasfiye fonlarında 250 bin TL ile 1 milyon TL arasında değişen ara ödeme uygulamaları gündemdeyken, TMV Fonu için açıklanmış resmi bir takvim ya da ara ödeme kararı bulunmuyor. Yatırımcıların sahip olduğu fon payları Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) nezdinde mülkiyet olarak kayıt altında tutulsa da, fondaki mevcut nakit açığının boyutu ve portföydeki varlıkların tasfiye sürecinin tamamlanması bekleniyor.

• Yasal Statü: 7596 sayılı Kanun'un getirdiği koruma ve ara ödeme düzenlemeleri serbest fon yapısını otomatik olarak içermiyor.
• Hak Arayışı Süreci: Pay sahiplerinin yasal hak arayışı aracı kurum temerrüdü kapsamında değil, genel fon tasfiye hukuku ve SPK idari mevzuatı çerçevesinde yürütülüyor.
• Nakit Çıkışı Şartı: Fon bünyesindeki menkul kıymetlerin nakde dönüştürülmesi ve borç-alacak dengesinin çıkarılması tamamlanmadan yatırımcılara kaynak aktarımı öngörülmüyor.

Uzmanlar, serbest fonların nitelikli yatırımcılara yönelik tasarlanmış olması ve risk profillerinin farklılığı nedeniyle tasfiye mekanizmasının da standart fonlardan ayrıştığına dikkat çekiyor.

Piyasa Notu: Serbest fonların tasfiye süreçlerinde mevzuat kaynaklı farklılıklar, nitelikli yatırımcı sınıfındaki tasarruf sahiplerinin standart devlet güvencesi mekanizmalarından her zaman doğrudan yararlanamayabileceğini ve portföy nakde dönene kadar bekleme süresinin uzayabileceğini gösteriyor.