TMSF'ye Yatırım Fonları İçin Geniş Tahsilat Yetkisi: Göstermelik İşlemler Mercek Altında

TBMM komisyon gündemine sunulan sermaye piyasalarına yönelik yeni kanun teklifi, kriz veya tasfiye sürecine giren fonlar için köklü düzenlemeler içeriyor. Taslak, fon yatırımlarına doğrudan bir mevduat sigortası mekanizması getirmek yerine, fonlardan usulsüz veya hukuka aykırı yollarla çıkarılan kaynakların tahsilatı ve fon varlıklarının hızlı tasfiyesi için Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nu (TMSF) yetkilendiriyor.

Sorumluluk Zinciri Görevden Ayrılanları da Kapsıyor

Yeni çerçevede oluşturulan tahsilat sorumluluk zincirinin ilk basamağında portföy yönetim şirketleri yer alıyor. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından kusurlu bulunan şahıslar ve bu kişilerle birlikte hareket ettiği belirlenen taraflar da sorumluluk kapsamına alınıyor. Düzenlemeye göre, görevden veya yönetimden ayrılmış olmak geçmiş döneme ait hukuki ve mali sorumluluğu ortadan kaldırmıyor.

Göstermelik İşlemler Geriye Dönük İncelenecek

Fon varlıklarının erimesine yol açan şüpheli para hareketleri denetim radarına giriyor. Gerçek bir ekonomik amacı bulunmayan, karşılıksız veya göstermelik işlemlerle gerçekleştirilen varlık aktarımları geriye dönük olarak mercek altına alınacak. Repo ve ters repo operasyonları da fon portföyü üzerindeki nihai sonuçlarına göre doğrudan incelenebilecek.

Varlıklar Ayrı Hesaplarda İzlenecek ve Esnek Tasfiye Uygulanacak

TMSF tarafından yürütülecek operasyonlarda el konulan ya da tahsil edilen varlıkların yönetimi ve satışı için kurallar belirleniyor:

• TMSF tarafından tahsil edilen tutarlar her bir fon için açılacak özel hesaplarda takip edilecek ve tasfiye sonrasında hak sahiplerine aktarılacak.
• Piyasa derinliği düşük ve alıcısı sınırlı fon varlıklarının süratle nakde çevrilebilmesi için toptan satış, özel işlem bildirimi, geçici farklı fiyat marjı uygulaması ve borsa dışı satış mekanizmaları devreye sokulacak.

Düzenleme, tasfiye sürecindeki fon varlıklarının korunması ve piyasa disiplininin güçlendirilmesi yönünde kritik bir adım niteliği taşıyor.

Piyasa Notu: Düzenleme, fonlara doğrudan bir getiri garantisi veya mevduat tipi sigorta sağlamamakla birlikte, portföy yönetim şirketleri ve yöneticilerin kusurlu işlemlerine karşı caydırıcılığı artırarak yatırımcı haklarının korunmasını hedefliyor.