TL Mevduat Reel Getiride Altını Geride Bıraktı: Kapalıçarşı'da Kuyumcu Durgunluğu ve Alım-Satım Makası
Yüksek faiz politikasının etkisiyle TL mevduat reel getiride altını geride bırakırken, Kapalıçarşı'da satışların durma noktasına gelmesi ve fiziki altındaki yüksek alım-satım makası dikkat çekiyor.
Türkiye'de uygulanan sıkı para politikası ve yüksek faiz ortamı, finansal yatırım araçlarının getiri dengelerini kökten değiştirdi. Yılbaşından bu yana TL mevduat enflasyondan arındırılmış bazda yüzde 9,7 reel kazanç sağlarken, aynı dönemde altın yatırımcısına reel olarak yüzde 13,7 kaybettirdi. TL bazında Brent petrolün yüzde 122,1 getiri sağladığı dönemde altının TL getirisinin yüzde 7,3 seviyesinde kalması, geleneksel tasarruf tercihlerini TL mevduat lehine dönüştürdü.
Kapalıçarşı Esnafı Talep Daralmasıyla Karşı Karşıya
Reel getirideki zayıflama ve rekor seviyelere ulaşan etiket fiyatları, iç piyasada perakende altın talebini sert biçimde baskılıyor. İstanbul Ticaret Odası (İTO) Kuyumculuk Meslek Komitesi değerlendirmelerine göre; hanehalkı alım gücündeki erime, takı ihracatındaki gerileme ve mevduat faizlerinin sunduğu risksiz getiri avantajı nedeniyle Kapalıçarşı'da satışlar durma noktasına geldi. Tüketici eğiliminin yüksek işçilik maliyeti içeren takı ürünlerinden doğrudan çeyrek ve gram altına kayması, kuyumcu kârlılıklarını asgari seviyelere çekti.
Fiziki Altında Yüksek Alım-Satım Makası
Fiziki altına yönelen tasarruf sahipleri için ise piyasadaki geniş marjlar önemli bir maliyet unsuru oluşturuyor. Kapalıçarşı serbest piyasasında çeyrek altının alış fiyatı 9.854 TL, satış fiyatı ise 10.430 TL bandında seyrediyor. Anlık alım ve bozdurma işlemlerinde adet başına 576 TL'ye ulaşan bu fark, yatırımcının işlem anında yaklaşık yüzde 5,5 oranında alım-satım makas kaybına uğramasına neden oluyor.
- TL Mevduat Reel Getirisi: %9,7
- Altın Reel Kaybı: %-13,7
- Brent Petrol TL Getirisi: %122,1
- Çeyrek Altın TL Getirisi: %7,3
- Çeyrek Altın Makas Kaybı: 576 TL (Yaklaşık %5,5)
Mevcut makroekonomik dinamikler ve dezenflasyon süreci doğrultusunda yüksek TL mevduat getirisinin sürmesi, altın piyasasındaki işlem hacimlerini sınırlarken, fiziki altın alımlarında oluşan işlem maliyetlerinin de yakından izlenmesini gerektiriyor.
Piyasa Notu: Yüksek mevduat faizleri fiziki altının geleneksel getiri üstünlüğünü zayıflatırken, açılan alış-satış makasları kısa vadeli fiziki altın işlemlerinde anlık getiri kaybı riskini artırıyor.