Teknoloji Hisselerinde Yapay Zeka Düzeltmesi: Dev Şirketlerde Nakit Akışı Alarmı
ABD teknoloji borsası Nasdaq, 6 Ekim zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 7,8 değer kaybederek teknik düzeltme sınırına yaklaştı. Intel'in çöküşü ve yapay zeka yatırımlarının serbest nakit akışını eritmesi satış dalgasını derinleştiriyor.
Küresel piyasalarda teknoloji hisselerine yönelik risk iştahı, zayıflayan şirket bilançoları ve sürdürülebilirliği tartışılan devasa sermaye harcamalarıyla birlikte sert bir sınavdan geçiyor. ABD teknoloji borsası Nasdaq endeksi, 6 Ekim'de test ettiği zirve seviyesinden itibaren yaklaşık yüzde 7,8 gerileyerek teknik düzeltme eşiği olarak kabul edilen yüzde 10'luk kayıp sınırına dayandı. Yarı iletken sektörünü temsil eden Philadelphia Çip Endeksi son dönemdeki sert geri çekilmeye rağmen yıl başından bu yana yüzde 49'un üzerinde primli seyrini korurken, alt sektörlerdeki ayrışmalar ve nakit akışı bozulmaları dikkat çekiyor.
Intel'de Tarihi Değer Kaybı ve NeoCloud Dalgası
Satış dalgasının merkez üslerinden biri, zayıf çeyreklik finansal sonuçlar açıklayan yarı iletken devi Intel oldu. Net kârının yüzde 18 gerilediğini duyuran şirket, bilanço açıklamasının ardından tek bir işlem gününde yüzde 30 değer kaybederken, hissenin aylık kaybı yüzde 45'i aştı. Yapay zeka altyapısına yönelik bulut bilişim hizmeti sunan 'NeoCloud' şirketlerinde de çözülme hızlandı. Haftalık bazda CoreWeave hisseleri yüzde 38, Nebius hisseleri ise yüzde 33 oranında geriledi. Gartner tarafından yayımlanan son araştırmalar, yapay zeka odaklı bulut altyapı sağlayıcılarının yüzde 80'inin 2030 yılına kadar piyasadan silinme riskiyle karşı karşıya olduğunu ortaya koyuyor.
Serbest Nakit Akışında Negatif Bölge Uyarısı
Büyük teknoloji şirketlerinin (hiper ölçekleyiciler) milyarlarca dolarlık altyapı yatırımları, kârlılık ve nakit üretimi üzerindeki baskıyı artırıyor. Artan sermaye harcamaları sonucunda Google'ın çatı şirketi Alphabet'in serbest nakit akışının negatife dönmesi yatırımcılar nezdindeki tedirginliği tırmandırdı. Bank of America tarafından hazırlanan analizlerde, hiper ölçekli teknoloji şirketlerinin toplam serbest nakit akışının 2026-2027 yıllarında eksi 19 milyar dolar ile eksi 26 milyar dolar aralığına gerileyerek negatif bölgeye inebileceği öngörülüyor.
Apple Defansif Duruşuyla Ayrıştı, AMD'de Çarpan Riski
Yapay zeka alanında agresif ve yüksek maliyetli donanım yatırımlarından kaçınan Apple, teknoloji sektöründeki sert satış gününde yalnızca yüzde 1,23 gerileyerek defansif yapısıyla öne çıktı. Öte yandan Wall Street konsensüsünün yaklaşık yüzde 27 yükseliş potansiyeli öngördüğü AMD cephesinde ise yüksek çarpanlar ve bilançodaki serbest nakit akışı göstergeleri piyasalar tarafından ana risk unsurları olarak yakından takip ediliyor.
Piyasa Notu: Yapay zeka harcamalarının kısa vadeli kârlılığı ve nakit akışını baskılaması, yatırımcıların devasa çarpanlara sahip teknoloji hisselerinden nakit dengesi güçlü defansif varlıklara yönelmesine neden olabilir.