TCMB Faiz Kararı Öncesi Gevşeme Senaryoları: 150 Baz Puanlık İndirim Masada

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yaklaşan Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde, piyasalarda faiz indirim döngüsünün başlama ihtimaline yönelik beklentiler belirginleşiyor. Reel sektör ve sanayi kanadında derinleşen durgunluk ile yüksek borçlanma maliyetleri karşısında politika faizinde ilk etapta 100 ila 150 baz puanlık sembolik bir indirim adımı atılabileceği senaryosu masada duruyor.

Yıl Sonuna Kadar 300 Baz Puanlık İndirim Patikası

Sanayi üretiminde kaydedilen gerileme ve iç talepteki yavaşlama, üretim tarafında parasal gevşeme yönündeki talepleri kuvvetlendiriyor. Finansal çevrelerde öne çıkan projeksiyonlara göre, gevşeme döngüsünün başlaması durumunda yıl sonuna kadar yapılacak toplantılarda 150'şer baz puanlık iki indirimle toplamda 300 baz puanlık bir geri çekilme yaşanabileceği hesaplanıyor.

Döviz Kurları ve Dezenflasyon Süreci Baskı Yaratıyor

Gevşeme ihtimaline karşın döviz kurlarında son günlerde gözlenen yukarı yönlü ivmelenme, Merkez Bankası'nın manevra alanını önemli ölçüde sınırlıyor. Yabancı yatırımcıların yayımladığı analizlerde, erken ve agresif bir faiz indirim döngüsünün dezenflasyon hedeflerini zedeleyebileceği ve kur istikrarı üzerinde yeni bir oynaklık yaratabileceği riskine işaret ediliyor. Bu doğrultuda politika yapıcıların faiz indirimini gündeme alırken enflasyon dinamikleri ile döviz piyasasındaki hassas dengeyi gözetmesi bekleniyor.

Piyasa Notu: Olası bir faiz indirimi mevduat getirilerini sınırlarken hisse senedi piyasasını destekleyebilir; ancak döviz kurlarındaki oynaklık para politikasındaki temkinli duruşun sürdürülmesini zorunlu kılıyor.