SPK ve MKK'dan PPLK Kararı: Yatırımcılara Tasfiyede Öncelik Yok, Statü 'Ortak' Olarak Belirlendi

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ve Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından belirlenen yasal çerçeveye göre, pay bloke ve portföy bloke (PPLK) sahiplerinin fon tasfiye süreçlerinde alacaklı değil, doğrudan "fon ortağı" statüsünde yer aldığı bildirildi. Alınan karar doğrultusunda, PPLK yatırımcılarına borç tasfiyesi ve nakit dağıtımında diğer fon yatırımcılarına karşı hiçbir rüçhan veya ödeme önceliği sağlanmayacak.

Temerrüt Gerekçesiyle Emirler Geçersiz Sayıldı

Fonun temerrüde düşmesi ve birim pay fiyatı açıklayamaması nedeniyle sisteme iletilen fon çıkış ve satış emirlerinin fiili bir karşılığı olmadığı kaydedildi. Mevcut piyasa kuralları çerçevesinde bu işlemlerin sistemde 'hiç verilmemiş' hükmünde sayıldığı belirtildi. SPK yetkilileri, resmi bir tasfiye kararı ilan edilmemiş olsaydı dahi fiyat açıklanmaması ve temerrüt hali sebebiyle söz konusu emirlerin işleme alınamayacağını vurguladı.

Yayımlanan sermaye piyasası tebliğleri ve resmi duyurular kapsamında, PPLK mekanizmasının yatırımcıya borçlu-alacaklı ilişkisinden doğan bir imtiyaz sağlamadığı, fonun genel risk ve ortaklık yapısının bir parçası olduğu ifade edildi.

Mülkiyet Hakkı Tartışmaları Gündemde

PPLK yatırımcılarının tasfiye şartları bakımından genel fon yatırımcılarıyla eşit tutulması finans çevrelerinde yatırımcı hakları ve mülkiyet hukuku ekseninde değerlendirmelere yol açtı.

• Hukuki Statü: PPLK sahipleri alacaklı sınıfında değil, fon ortağı kabul ediliyor.
• Tasfiye Dağıtımı: Olası varlık tasfiyesinde PPLK kaynaklı hiçbir öncelikli ödeme hakkı uygulanmayacak.
• İşlem Emirleri: Temerrüt döneminde fiyat oluşmadığı için iletilen tüm çıkış talepleri geçersiz sayıldı.

Piyasa Notu: Fon yatırımlarında pay bloke uygulamasının alacaklı güvencesi sunmadığı, temerrüt ve tasfiye durumunda tüm katılımcıların aynı hukuki risk ve kayıp paylaşımına tabi olduğu netleşmiş oldu.