Petrol Piyasasında Arz Müdahalesi ve Küresel Stagflasyon Tehdidi

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) koordinasyonunda piyasalara sunulan rekor düzeydeki stratejik petrol rezervlerine rağmen enerji fiyatlarındaki tırmanış durdurulamıyor. Küresel ölçekte şu ana kadar 330 milyon varil petrol arzı sağlanırken, ilave 100 milyon varillik kapasite üzerinde de uzlaşmaya varıldı. Ancak Hürmüz Boğazı odaklı jeopolitik gerilimler ve tedarik zincirlerindeki risk primleri nedeniyle Brent petrolün varil fiyatı 104,50 dolar seviyesindeki güçlü seyrini koruyor.

Stratejik Rezervler ve Dizel Arzı

IEA liderliğindeki müdahale programı kapsamında yalnızca ham petrol değil, küresel rafineri kapasitesindeki daralmayı dengelemek amacıyla ürün piyasalarına da doğrudan likidite sağlanıyor. Bu doğrultuda, piyasalardaki akut dizel sıkışıklığını hafifletmek için en kısa sürede 20 milyon varil dizel yakıtın devreye alınacağı açıklandı. Buna karşın jeopolitik krizin tırmanması durumunda Brent petrolde 120 dolar seviyelerinin test edilme riski piyasa projeksiyonlarında ağırlığını koruyor.

Fed ve Stagflasyon İkilemi

Dolar endeksinin 101,50 bandında dengelendiği ve ABD tahvil getirilerinde oynaklığın yükseldiği bu konjonktürde, artan akaryakıt maliyetleri doğrudan manşet enflasyonu yukarı taşıyor. Enerji kalemlerindeki yükselişin çekirdek göstergelere geçişkenlik göstermesi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) aralık ayında yeniden faiz artırımına gidebileceği ihtimalini kuvvetlendiriyor. Yüksek enerji maliyetlerinin bir yıldan uzun süre devam etmesi durumunda, büyümenin sert yavaşladığı ve enflasyonun yapışkan kaldığı 2028 vadeli küresel stagflasyon riski masadaki en kritik tehdit olarak öne çıkıyor.

Piyasa Notu: Enerji fiyatlarındaki kalıcı yükseliş, gelişmekte olan piyasaların dış ticaret açığı ve enflasyon dinamikleri üzerinde baskı kurarak küresel risk iştahını baskılamaya devam edebilir.