Moody's'ten Fransa'ya Mali Uyarı: Yükselen Borç ve Siyasi Kriz Notu Baskılıyor

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Fransa ekonomisine ilişkin periyodik değerlendirme sürecini tamamladı. Yeni bir not değişikliği içermeyen incelemede, ülkenin mevcut "Aa3" seviyesindeki kredi notu ile "negatif" görünümünün arkasındaki temel riskler masaya yatırıldı.

Kuruluş tarafından paylaşılan değerlendirmede, Fransa'nın güçlü kamu kurumları ve zengin ekonomik altyapısının kredi profilini korumaya devam ettiği belirtildi. Buna karşın parlamentodaki parçalı yapı, tırmanan sosyal huzursuzluklar, ekonomik büyümedeki yavaşlama ve hızla kabaran kamu borcunun borç ödeme kapasitesini zayıflattığı kaydedildi.

Fransız devlet tahvili getirilerinde son aylarda gözlenen sert yükselişin finansman maliyetlerini artırdığına değinen Moody's, bütçe açığını dizginlemeyi hedefleyen mali adımların kitlesel protestolar nedeniyle sekteye uğrayabileceği uyarısında bulundu. Ülkenin bütçe açığının Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'ya (GSYH) oranının 2026 yılındaki yüzde 5,4 seviyesinden gelecek yıl yüzde 5,2'ye gerileyeceği tahmin ediliyor.

Mevcut Aa3 notunun, önümüzdeki birkaç ay içinde toplumsal gerilimlerin yatışacağı ve 2027 bütçesinde açığı azaltacak adımların atılacağı varsayımı üzerine kurulu olduğunu vurgulayan Moody's, 2027'deki cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ardından da mali disiplini sağlayacak kalıcı önlemlerin şart olduğunu aktardı. Negatif görünümün korunması ise siyasi krizlerin mali reformları engellemesi durumunda kredi notunda daha hızlı bir bozulma yaşanabileceğine işaret ediyor.

Piyasa Notu: Fransa tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskı, Euro Bölgesi genelinde borçlanma maliyetlerini ve risk primlerini diri tutarak Avrupa borsalarında kamu maliyesine duyarlı sektörler üzerinde baskı unsuru olmaya devam edebilir.