Küresel Tahvil Şoku ve İstihdam Öncesi Piyasalarda Kritik Eşik
Küresel piyasalarda uzun vadeli tahvil getirilerinin son yirmi yılın zirvesine tırmanması borçlanma maliyetlerini tırmandırırken, gözler ABD'den gelecek kritik eylül ayı tarım dışı istihdam raporuna çevrildi.
Yüksek enflasyon dinamikleri ve petrol fiyatlarındaki sıçramanın faiz baskısını canlı tutması, dünya çapında tahvil piyasalarında sert satış dalgasına yol açtı. ABD 10 yıllık tahvil faizinin dün yüzde 5,34'e, 30 yıllık faizin ise yüzde 5,69'a tırmanarak 2002'den bu yana en yüksek seviyelere ulaşması, hisse senedi piyasalarında risk iştahını frenledi. Tahvil faizleri yeni günde sırasıyla yüzde 5,25 ve yüzde 5,62 bandında dengelenirken, yatırımcılar Fed'in rotasını belirleyecek eylül ayı tarım dışı istihdam, işsizlik ve saatlik kazanç verilerini beklemeye geçti.
ABD'de ISM ödenen fiyatlar endeksinin 77,9'a yükselmesi üretici maliyetlerindeki katılığa işaret ederken, dolar endeksi 101,9 seviyelerinde güçlü duruşunu sürdürüyor. Orta Doğu'ya ek askeri yığınak yapılacağı ve olası operasyon senaryolarına yönelik haber akışının etkisiyle dün 104 dolara dayanan Brent petrolün varil fiyatı 102,3 dolardan işlem görüyor. Emtia cephesindeki hareketliliğe karşın tahvil getirilerindeki sınırlı gevşeme ons altını yüzde 0,3 artışla 4 bin 191 dolara taşıdı.
Avrupa tarafında kamu borcu endişeleri ve tırmanan enerji faturaları tahvil faizlerini tarihi seviyelere itti. Fransa'nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,96 ile 2002'den bu yana en yüksek noktaya ulaşırken, İngiltere'de 30 yıllık faiz yüzde 6 sınırını aşarak 1998'den bu yana en tepe noktasını gördü. Asya'da ise Tokyo enflasyonunun eylülde yüzde 2,7'ye hızlanması Japonya Merkez Bankası'na yönelik faiz artırım beklentilerini güçlendirdi; Japonya 10 yıllık getirisi yüzde 3,09 seviyelerinde tutundu.
Yurt içinde ise BIST 100 endeksi küresel baskıya direnerek dünü yüzde 2,53 kazançla 12.249,04 puandan kapattı. Dolar/TL kuru sabah saatlerinde 49,12 seviyesinde seyrederken, ekonomi yönetiminin fon piyasasında aldığı önlemler öne çıktı. Sermaye Piyasası Kurulu, tasfiye sürecindeki fonlarda yatırımcı mağduriyetini gidermek adına pay sahiplerine azami 1 milyon liralık ara ödeme takvimi başlattı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası da zorunlu karşılık adımlarıyla KOBİ kredi büyüme sınırını yüzde 5'e yükselterek reel sektöre likidite esnekliği sağladı.
Piyasa Notu: Tahvil getirilerinin çok yıllık zirvelerde kalıcı olması sermaye maliyetini artırarak hisse senedi değerlemelerini baskılarken, ABD istihdam verisinin beklentileri aşması küresel çapta yüksek faiz döngüsünün uzamasına ve dolarda yeni bir değer kazanımına kapı aralayabilir.