Küresel Piyasalarda Aralık Alarmı: Merkez Bankaları Yılı Faiz Artışlarıyla Kapatmaya Hazırlanıyor
Küresel piyasalarda gözler aralık ayına çevrildi. Enerji maliyetlerindeki tırmanış ve yapışkan enflasyon, Fed, ECB ve BoJ başta olmak üzere önde gelen merkez bankalarını yeni faiz artışlarına zorluyor.
Ekim ayındaki toplantılarında faizleri sabit bırakarak beklemeye geçen majör merkez bankaları, aralık ayında rotayı yeniden sert sıkılaşmaya çeviriyor. Jeopolitik gerilimlerin tetiklediği enerji fiyatları ve canlılığını koruyan talep verileri, küresel çapta enflasyonla mücadelenin erken bitmeyeceğini gösteriyor. Para piyasalarındaki fiyatlamalar; ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) yılı faiz artırarak tamamlayacağı ihtimalini güçlü şekilde öne çıkarıyor.
ABD cephesinde beklentilerin üzerinde gelen büyüme oranları ve yüksek seyreden kişisel tüketim harcamaları, politika yapıcıların hareket alanını daraltıyor. Fed, 28 Ekim toplantısında politika faizini yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tutsa da karar 10'a karşı 2 oyla alındı ve iki üye artış yönünde oy kullandı. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyondaki katılığa vurgu yapmasıyla birlikte, 9 Aralık'taki toplantıda 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı piyasalarda yüzde 73 düzeyine yerleşti. Fiyatlamalar, Fed'in 2025 yılı içinde en az bir faiz artışına daha gideceğine işaret ediyor.
Avrupa'da ise ana gündem maddesi enerji şokları. Petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki sıçrama, imalat ve lojistik maliyetlerini yukarı taşıyarak enflasyonist baskıyı yeniden canlandırdı. Son toplantıda oranları sabit tutan ECB'nin, aralık ayında faiz artırma ihtimali yüzde 87 olarak fiyatlanıyor. ECB Başkanı Christine Lagarde masada yeni bir faiz artışının bulunduğunu teyit ederken, kurumdan gelen sürpriz bir duyuruyla Lagarde'ın normalde Ekim 2027'de bitecek görev süresini 7 Şubat 2027 itibarıyla sonlandıracağı bildirildi. Bu erken ayrılık kararı, Avro Bölgesi para politikasında yeni bir liderlik tartışmasının kapısını araladı.
Sıkılaşma dalgası Asya ve Birleşik Krallık'ta da etkisini hissettiriyor. İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) perşembe günkü toplantıda faizi 25 baz puan artırması, aralık ve şubat aylarında da artış patikasına devam etmesi bekleniyor. Uzun süredir negatif faizden kademeli çıkış adımları atan BoJ ise 30 Ekim'de yüzde 1,25 seviyesinde sabit tuttuğu faiz politikasını aralıkta yeniden masaya yatıracak. Büyüme tahminini yüzde 0,7-0,8 aralığına çıkaran ve yıl sonu çekirdek enflasyon öngörüsünü yüzde 2,5 seviyesinde koruyan BoJ'da Başkan Kazuo Ueda'nın açıklamaları, Tokyo'nun da aralıkta yeni bir artış kararı alabileceği sinyalini veriyor.
Piyasa Notu: Merkez bankalarının aralık ayında eş zamanlı sıkılaşmaya yönelmesi, küresel tahvil faizlerini yukarı çekerek hisse senedi ve gelişmekte olan ülke para birimleri gibi riskli varlıklar üzerinde likidite baskısı oluşturabilir.