IMF: Küresel Tahvil Piyasaları Enerji Baskısına Rağmen Düzenli İşliyor

Uluslararası Para Fonu (IMF) Sözcüsü Julie Kozack, küresel ekonomideki son gelişmeleri değerlendirdiği basın toplantısında tahvil getirilerindeki tırmanışa ve kalıcılaşan enflasyon riskine mercek tuttu. Kozack, son dönemde gerek gelişmiş gerekse gelişmekte olan piyasalarda faizlerin hem kısa hem de uzun vadede yükseldiğini ancak piyasaların bu süreci olağan ve düzenli bir işleyişle karşıladığını bildirdi.

Kısa vadeli getirilerdeki artışın temelinde enerji fiyatlarındaki sıçrama ve buna bağlı olarak merkez bankalarının para politikasında sıkı duruşa yönelmesi yatıyor. Uzun vadeli getiriler ise sıkı para politikasının ötesinde, ülkelerin devasa borç stoklarına ilişkin piyasa kaygılarından besleniyor.

Kozack, manşet enflasyonu yukarı taşıyan enerji krizinin henüz sonlanmadığını vurguladı. Petrol, doğal gaz ve rafine ürünlerdeki yüksek seyrin sürdüğüne değinen sözcü; yapay zeka altyapıları gibi yeni teknolojilerin tetiklediği enerji talebinin de fiyat baskısını kuvvetlendirdiğini belirtti. Bu tablo birçok ülkede dezenflasyon eğilimini sekteye uğratıyor.

Rafine ürün piyasasındaki darboğaza özel bir parantez açan Kozack, tüketicilerin ham petrolden ziyade dizel, benzin ve jet yakıtı gibi işlenmiş ürünlere bağımlı olduğunu hatırlattı. Söz konusu yakıtların fiyatlarının çatışma öncesine oranla yüzde 60 ila yüzde 97 aralığında yükseldiğine işaret eden Kozack, krizin Hürmüz Boğazı'ndaki ham petrol akışıyla sınırlı olmadığını, Körfez bölgesindeki rafinaj kapasitesi kayıplarının faturayı doğrudan işletmelere ve hanelere kestiğini söyledi.

Küresel ticaret hattına da değinen Kozack, ABD ile Çin arasındaki Busan mutabakatının 10 Ocak'a kadar uzatılmasını olumlu karşıladıklarını aktardı. İki dev ekonomi arasındaki iletişimin sürmesinin, tarife belirsizliklerini azaltarak piyasalara öngörülebilirlik sağladığı kaydedildi. IMF'nin yeni küresel enflasyon ve büyüme tahminleri ise bu ay yayımlanacak Dünya Ekonomik Görünüm Raporu ile netleşecek.

Piyasa Notu: Tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskı ve inatçı rafine ürün maliyetleri, küresel merkez bankalarının faiz indirim döngüsünü geciktirebileceğine ve borçlanma maliyetlerinin bir süre daha yüksek kalacağına işaret ediyor.