Fitch: Türkiye Borçlanma Piyasası 2027'ye Kadar 550 Milyar Dolara Ulaşacak

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, yayımladığı Türkiye Borç Sermaye Piyasası Monitörü raporunda Türk borçlanma piyasasının büyüme trendini sürdüreceğini paylaştı. Raporda, piyasada tedavülde bulunan toplam borçlanma araçlarının büyüklüğünün 2027 yılına kadar 550 milyar dolara ulaşacağı tahmin edildi.

Türkiye'nin borçlanma sermaye piyasasında dolaşımda olan menkul kıymetlerin toplam büyüklüğü, bu yılın üçüncü çeyreği itibarıyla yıllık bazda yüzde 4 artış kaydederek 526 milyar dolar eşiğini aştı. Yılın ilk 9 aylık döneminde toplam ihraç tutarı, tahvil ihraçlarındaki yüzde 8'lik düşüşün etkisiyle 115,3 milyar dolara geriledi.

Toplam ihraçlardaki gerilemeye karşın İslami finansman araçlarına talep hız kazandı. Ocak-eylül döneminde sukuk ihraçları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 46 artış gösterdi. Bu sıçramayla birlikte sukukların toplam ihraçlar içindeki payı yüzde 11'den yüzde 16'ya yükselirken, tedavüldeki sukuk stoku 46 milyar doların üzerine çıktı. Türkiye bu performansıyla, sukuk piyasasında aktif olan üç G20 ülkesi arasındaki yerini korudu.

Gelişmekte olan piyasalar liginde Çin dışarıda tutulduğunda Türkiye, dolar cinsi borç ihraç eden en büyük üçüncü ekonomi oldu. Sürdürülebilirlik odaklı finansmanda da payını artıran Türkiye, dolar cinsinden çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) borçlanma araçlarında yüzde 12'lik pazar payıyla beşinci sırada konumlandı.

Fitch analizinde, Türkiye'nin 10 yıl vadeli ABD Hazine tahvillerine kıyasla getiri farkının mart ayındaki zirve seviyelerden bu yana daraldığına ve kredi notuna sahip sukukların ikincil piyasa likiditesinde toparlanma görüldüğüne işaret edildi. Öte yandan yurt dışı yerleşiklerin yurt içi devlet borçlanma senetlerindeki payı ağustos dönemi verilerine göre sınırlı bir gerilemeyle yüzde 7,2 seviyesinde kaydedildi.

Piyasa Notu: Tahvil spreadlerindeki daralma ve sukuk piyasasındaki likidite artışı, Türkiye'nin dış borçlanma maliyetlerinde normalleşme eğiliminin sürdüğünü ve alternatif finansman kanallarının güçlendiğini gösteriyor.