Finansal Varlıklarda Reel Kayıp: Hanehalkı Servetinde %10 Erime Büyümeyi Tehdit Ediyor

Finansal piyasalarda son iki ayda kaydedilen volatilite ve derinleşen satış dalgası, tasarruf sahiplerinin bilançolarını doğrudan baskı altına aldı. Borsa endeksindeki yüzde 25'e varan düşüş, altın fiyatlarındaki gerileme ve küresel piyasalardaki zayıflık, hanehalkı toplam finansal servetinde reel bazda yaklaşık yüzde 10'luk bir erimeye yol açtı.

Servet Kaybının Dağılımı ve Dinamikleri

Yapılan hesaplamalara göre hanehalkı servetindeki yüzde 10'luk reel kaybın yaklaşık yüzde 50'si altın fiyatlarındaki geri çekilmeden kaynaklandı. Küresel hisse senedi endekslerinin son bir ayda yüzde 9 civarında değer kaybetmesi ise toplam servet erimesinin yüzde 20'lik kısmını oluşturdu. Kalan etkinin ana tetikleyicisi olarak yerel piyasalarda yaşanan fon düzeltmeleri ve BIST endeksindeki sert satışlar öne çıktı.

Büyüme Beklentileri Aşağı Yönlü Revize Ediliyor

Ekonomik modellemeler ve servet etkisi katsayıları, hanehalkı servetindeki her yüzde 10'luk reel gerilemenin milli gelir büyümesini yaklaşık 0,5 puan baskıladığını gösteriyor. Hâlihazırda yavaşlama döngüsünde olan Türkiye ekonomisinde, tüketim harcamalarını kısıtlayan bu servet şokunun devreye girmesiyle birlikte yıllık büyüme tahminleri yüzde 3 seviyelerinden yüzde 2,5 bandına doğru aşağı yönlü revize ediliyor.

• BIST 100 endeksinde son iki ayda yüzde 25'e yaklaşan düşüş kaydedildi.
• Altın ve küresel borsa kaynaklı kayıplar servet erimesinin yüzde 70'ini oluşturdu.
• Servet etkisi kanalının devreye girmesiyle milli gelir büyümesinde 0,5 puanlık kayıp hesaplanıyor.

Piyasa Notu: Finansal varlıklardaki değer kaybı sadece portföy getirilerini azaltmakla kalmayıp, negatif servet etkisi yoluyla tüketim harcamalarını ve genel ekonomik aktiviteyi frenleme potansiyeli taşımaktadır.