Fed'in Şahin Gölgesi Emtia Piyasasını Vurdu: Değerli ve Baz Metallerde Sert Kayıp

ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz oranlarını öngörülenden daha uzun süre yüksek seviyelerde tutacağına dair beklentiler ile küresel ekonomideki yavaşlama sinyalleri, emtia piyasalarında sert satış baskısı yarattı. Tahvil faizlerindeki gerileme ve zayıflayan dolar endeksine rağmen, sıkı para politikasının küresel talebi boğacağı endişesi başta metaller olmak üzere hammadde fiyatlarını aşağı çekti.

Değerli metaller cephesinde en sert darbeyi gümüş aldı. Ons gümüş haftalık bazda yüzde 6,3 düşüş kaydederek 55,4 dolarla son üç ayın en düşük seviyesine geriledi. Aynı dönemde platin yüzde 3,4 kayıpla 1.598,20 dolara, paladyum ise yüzde 3,2 azalışla 1.092 dolara indi. Geleneksel içten yanmalı motorlu araçlara yönelik talep projeksiyonlarındaki düşüş ve Çin mücevher pazarındaki daralma platin ile paladyumdaki kan kaybını hızlandırdı. Yatırımcıların güvenli limanı altın ise haftayı yüzde 0,7 düşüşle tamamladı.

Sanayi üretiminin nabzını tutan baz metallerde de benzer bir tablo hakim oldu. Şili'deki dev Escondida madeninde varılan ön anlaşmanın grev riskini bertaraf etmesi ve küresel büyüme kaygıları bakır fiyatlarını yüzde 2,1 geriletti. Artan üretim ve gevşeyen talep dinamikleriyle alüminyum ve çinko yüzde 2,3, nikel yüzde 2,2 ve kurşun yüzde 0,2 değer kaybetti.

Enerji grubu ise jeopolitik gerilimlerin etkisiyle ayrıştı. Orta Doğu'daki çatışmaların arz güvenliğini tehdit etmesi, aralık vadeli Brent petrolün varil fiyatını yüzde 4,75 yukarı taşıdı. Buna karşın New York'ta işlem gören doğal gaz, ABD'deki ılıman hava tahminleri ve güçlü stoklar nedeniyle yüzde 3,2 geriledi.

Tarım emtialarında hasat baskısı ve iklim riskleri fiyatlamaları şekillendirdi. Rusya'nın güçlü arzı buğdayı yüzde 1,7 aşağı çekerken, hızlanan hasat ve yüksek stok verileri Chicago Ticaret Borsası'nda soya fasulyesini yüzde 2,4, mısırı yüzde 1,2 düşürdü. Buna karşılık, El Nino hava olayının üretim sahalarını tehdit ettiği Brezilya kaynaklı endişeler kahve fiyatlarını yüzde 6,5, şekeri ise yüzde 3 yükseltti.

Piyasa Notu: Fed'in yüksek faiz patikasında ısrarcı olacağı algısı, sanayi metalleri ve değerli madenler üzerindeki baskının kısa vadede sürebileceğini gösteriyor. Enerji tarafında ise jeopolitik risk priminin yarattığı volatilite, enflasyonist baskıları yeniden tetikleme potansiyeli taşıyor.