Eylül Ayında Enflasyonu Yenen Tek Adres Tahvil Oldu: DİBS Reel Getiride Zirvede

Eylül ayında tasarruf sahiplerine enflasyonun üzerinde getiri sağlayan ana yatırım aracı devlet tahvili oldu. Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) yayımladığı Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları verilerine göre, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS), tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde yüzde 1,4, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde ise yüzde 1,18 reel getiriyle ayın lideri oldu.

Sabit getirili araçların öne çıktığı eylülde brüt mevduat faizi de pozitif getiri bölgesinde kaldı. TÜFE bazında yüzde 1,19, Yİ-ÜFE bazında yüzde 0,96 kazanç sunan mevduat, tahvilden sonra enflasyonu aşabilen tek enstrüman oldu. Buna karşılık döviz, altın ve hisse senedi piyasaları yatırımcısına kaybettirdi. Aylık bazda TÜFE'ye göre dolar yüzde 0,22, avro yüzde 0,89, külçe altın yüzde 2,02 ve BIST 100 endeksi yüzde 5,79 oranında kayba yol açtı.

Üç ve altı aylık vadelerde ise mevduat faizi gücünü korudu. Üç aylık dönemde TÜFE bazında yüzde 4,11 ile en yüksek reel getiriyi brüt mevduat sağlarken, aynı dönemde BIST 100 endeksi yüzde 9,29 kayıpla listenin en altında yer aldı. Altı aylık vadede de mevduat TÜFE'ye göre yüzde 3,15 kazanç sunarken, külçe altın yüzde 15,73 kayıpla bu periyotta en çok eriyen araç oldu.

Yıllık bazda bakıldığında ise tablo tersine dönüyor. Son bir yılda TÜFE ile indirgendiğinde külçe altın yüzde 5,3 reel getiriyle zirvedeki yerini korudu. Yıllık tabloda altını yüzde 3,93 ile DİBS ve yüzde 0,32 ile mevduat faizi izledi. Enflasyona karşı en sert kayıplar ise yıllık bazda avroda yüzde 10,97, dolarda yüzde 9,26 ve BIST 100'de yüzde 4,56 olarak kayıtlara geçti.

Piyasa Notu: Sıkı para politikasının etkisiyle yükselen tahvil faizleri ve mevduat getirileri, kısa vadede riskli varlıkları baskılayarak Türk lirası cinsi sabit getirili enstrümanları enflasyona karşı en güçlü sığınak haline getirdi.