Değerli Metallerde Sert Geri Çekilme: Yılın İlk 9 Ayında İbre Tersine Döndü
Yıla tarihi zirvelerle başlayan değerli metaller; Fed'in şahin adımları, güçlenen dolar ve yükselen tahvil faizlerinin baskısıyla yılın ilk dokuz ayında sert kayıplar yaşadı.
Sene başında rekor seviyeleri test ederek yatırımcısını sevindiren kıymetli metaller, jeopolitik gerilimler ve küresel para politikalarındaki sıkılaşma nedeniyle sert bir satış dalgasıyla karşılaştı. Ocak ve şubat aylarındaki zirvelerin ardından yönünü aşağı çeviren altın, gümüş, platin ve paladyum, yılın ilk dokuz ayını kayıpla kapattı.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4 aralığına yükseltmesi ve Fed Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı vermesi emtia piyasalarını sarstı. Faiz artışlarının süreceği beklentisi dolar endeksini ve tahvil getirilerini tırmandırırken, getiri sağlamayan değerli metaller üzerindeki tasfiye baskısını artırdı.
Ocak ayında 5 bin 600 dolarla tarihi rekor kıran altının onsu, mart ayındaki yüzde 11,32'lik çöküşün ardından toparlanmakta zorlandı. Eylül ayını 4 bin 157 dolardan kapatan ons altın, dokuz aylık periyotta yüzde 3,6 geriledi. Gümüş tarafında ise kayıplar çok daha derin oldu. Yıl içinde 121,7 dolara kadar fırlayan ons gümüş, haziranda gördüğü yüzde 22'lik sert düşüşün de etkisiyle dokuz ayda yüzde 14,8 eriyerek 60,5 dolara indi.
Sanayi ve otomotiv talebiyle yakından ilişkili platin ve paladyum da kayıp kervanına katıldı. Ocakta 2 bin 923,3 dolarla rekor tazeleyen platinin onsu eylülü 1712 dolardan tamamlayarak yüzde 16,7 geriledi. Yıl boyunca en sert darbeyi alan paladyum ise yüzde 24,4'lük değer kaybıyla 1211,2 dolara kadar çekildi.
Piyasadaki sert düşüşü değerlendiren vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin ve Hürmüz Boğazı'ndaki aksamaların petrol fiyatlarını tırmandırdığını belirtti. Yüksek petrolün küresel enflasyonu diri tutarak faizleri yukarı taşıdığını kaydeden Ergezen, sermayenin mevduata ve faize yöneldiğine dikkat çekti. Ergezen, kıymetli metallerde yeniden yükseliş trendi başlaması için petrol fiyatlarının gerilemesi, tahvil faizlerinin düşmesi veya jeopolitik krizin çözüme kavuşması gerektiğini vurguladı.
Piyasa Notu: Yüksek faiz ve güçlü dolar ortamı risksiz getiri araçlarını cazip kılarak kıymetli metallerdeki spekülatif talebi törpülüyor; tahvil getirileri ve petrol fiyatları gevşemeden metallerde kalıcı bir ralli beklemek erken olabilir.