İngiltere Merkez Bankası Başkanı Bailey: Büyük Şoklar Artık İstisna Değil
Küresel finansal mimarinin yeni bir testten geçtiğini belirten İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, jeopolitik riskler ve tahvil piyasalarındaki yapısal dönüşüm nedeniyle büyük ekonomik şokların artık olağan hale geldiği bir döneme girildiğini söyledi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ev sahipliğinde İstanbul Finans Merkezi'nde gerçekleştirilen İstanbul Ekonomi Forumu'na katılan İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey, küresel finansal sistemin dayanıklılığına dair kritik değerlendirmelerde bulundu. Mevcut bankacılık sisteminin sermaye yapısıyla güçlü kaldığını belirten Bailey, düşük büyüme, yinelenen arz şokları ve değişen jeopolitik dengeler sebebiyle rehavete kapılma lüksünün bulunmadığını ifade etti.
Ekonomi politikalarının doğrudan jeopolitik rekabet sahasına dönüştüğüne işaret eden BoE Başkanı, Orta Doğu'daki çatışmaların büyüme, enflasyon ve faiz oranları üzerinde ciddi belirsizlikler ürettiğini vurguladı. Bailey, mevcut kırılganlıkların devlet tahvili ve kredi piyasalarında ani fiyatlamalar yaratabileceği uyarısında bulunarak, "Daha büyük şokların istisna olmadığı bir dünyaya hazırlıklı olmalıyız" dedi.
Küresel tahvil piyasasında geleneksel kurumsal alıcıların yerini kaldıraçlı yatırımcıların aldığına dikkat çeken Bailey, bu durumun kamu borçlarının fonlanmasında kısa vadeli bir rahatlama sağlasa da sistemik riskleri artırdığını aktardı. Kaldıraçlı pozisyonların piyasa dalgalanmalarında hızla çözülebileceğini hatırlatan Bailey, teminat tamamlama çağrılarının zincirleme zorunlu satışları tetikleyebileceğini ve tek bir piyasada başlayan sarsıntının diğer varlık sınıflarına hızla yayılabileceğini dile getirdi.
Maliye politikaları ile para politikası arasındaki dengenin giderek daha hassas bir zemine oturduğunu belirten Bailey, hükümetlerin artan borçlanma maliyetleri ve zayıflayan büyüme ile karşı karşıya olduğunu kaydetti. Politika yapıcıların şoklar realize olmadan önce finansal tamponları koruması gerektiğini savunan Bailey, güvenilir politika çerçevelerinin ve reel sektör bilançolarının sağlam tutulmasının olası krizleri engellemedeki en önemli kalkan olduğunu sözlerine ekledi.
Piyasa Notu: Tahvil piyasalarında kaldıraçlı fonların artan ağırlığı, olası bir dalgalanmada likidite kurumasını ve küresel varlık satışlarını hızlandırabilir. Bu yapı, faiz indirim patikasındaki merkez bankalarının para politikasında manevra alanını daraltma riski taşıyor.