Altın ve Gümüşte Kritik Yol Ayrımı: Dev Kurumlardan Uzun Vadeli Rekor Tahmini

Küresel piyasalarda spot ons altının kritik 4.000 dolar eşiğinde dalgalanması ve gümüş fiyatlarında yaşanan sert değer kayıpları, değerli metallerde düzeltme dalgasının derinleşip derinleşmeyeceği tartışmasını yeniden alevlendirdi. Ons altın 3.989 dolar seviyesine kadar geriledikten sonra açıklanan ABD makroekonomik verilerinin desteğiyle yeniden 4.020 doların üzerine toparlanırken, yurt içinde Kapalıçarşı gram altın fiyatları 6.100 ile 6.400 TL bandında dengelenme çabasını sürdürüyor.

Fiyat Düşüşünün Nedeni: Temel Bozulma mı, Teminat Tamamlama mı?

Saxo Bank tarafından paylaşılan piyasa değerlendirmelerinde, değerli metallerdeki son geri çekilmenin makroekonomik temel verilerdeki bir bozulmadan ziyade küresel hisse senedi piyasalarında artan oynaklık kaynaklı teminat tamamlama (margin call) satışlarından beslendiği vurgulandı. Yatırım fonlarının Temmuz ayından bu yana altın pozisyonlarını koruduğu ve net alıcı tarafta kalmaya devam ettiği belirtilirken, likidite ihtiyacı nedeniyle gelen zorunlu tasfiyelerin geçici bir baskı oluşturduğu ifade ediliyor.

Teknik göstergeleri inceleyen Tastylive ve Reuters analizleri ise kısa vadeli görünümde 3.900 dolar seviyesinin ana destek konumunu koruduğuna dikkat çekiyor. Analistler, bu eşiğin altına sarkılması durumunda 3.800 dolar bandının test edilebileceği uyarısında bulunurken; Avrupa merkezli varlık yönetim devi Amundi, en sert satış dalgasının geride kaldığını ve ons altının orta vadede yeniden 4.500 dolar seviyesine yükseleceğini öngörüyor.

UBS'ten 2027 İçin Çarpıcı Ralli Senaryosu

İsviçre merkezli dev yatırım bankası UBS, değerli metallere yönelik yayımladığı uzun vadeli projeksiyon raporunda, piyasadaki mevcut dalgalanmanın uzun soluklu bir boğa piyasasının parçası olduğuna işaret etti. Küresel kamu borçlarındaki sürdürülemez artış, jeopolitik belirsizlikler ve merkez bankalarının kesintisiz altın talebinin piyasayı desteklemeye devam edeceğini bildiren kurum, hedeflerini şu şekilde sıraladı:

• Ons Altın: Kısa vadeli teknik baskıların aşılmasıyla birlikte yükseliş trendinin sürmesi ve Eylül 2027 itibarıyla ons fiyatının 5.400 dolara tırmanması bekleniyor.
• Ons Gümüş: Zirvede 120 doları test ettikten sonra 52-54 dolar bandına gerileyen gümüşte, endüstriyel talep dinamikleriyle 2026 yılı sonunda 70 dolar, Eylül 2027'de ise 80 dolar seviyesi hedefleniyor.

Piyasa Notu: Kısa vadeli teminat açığı kaynaklı satışlar teknik düzeltmeyi derinleştirse de merkez bankası rezerv alımları ve artan küresel borç stoku, değerli metallerde uzun vadeli yükseliş tezini korumaya devam ediyor.