Altın Piyasasında bekleyiş: Amundi'den 4.500 Dolar Hedefi
Küresel merkez bankalarının kritik faiz kararları öncesinde ons altın 4.043-4.050 dolar bandında yatay seyrederken, Avrupa'nın varlık yönetim devi Amundi en kötü senaryonun geride kaldığını belirterek 2027 yılı için 4.500 dolar tahminini paylaştı.
Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz kararlarına kilitlenmişken değerli metallerde temkinli bekleyiş sürüyor. Ons altın, faiz kararları öncesinde 4.043-4.050 dolar bandında dar aralıkta yatay bir hareket sergilerken, ons gümüş 54 dolar seviyesinde dengelenme çabasını sürdürüyor.
Piyasalarda Fed'in politika faizini bu toplantıda sabit tutacağı, ancak Aralık ayına yönelik bir gevşeme adımı için sözlü yönlendirmede bulunabileceği fiyatlanıyor. Faiz kararlarının gölgesinde Avrupa'nın en büyük varlık yönetim şirketi Amundi, altın piyasasına ilişkin uzun vadeli projeksiyonunu yayımladı. Kurum, sarı metaldeki en olumsuz şartların geride kaldığını savunarak 2027 yılı için ons altın hedefini 4.500 dolar olarak duyurdu.
Dolar Endeksinde Geri Çekilme Beklentisi
Altının orta ve uzun vadeli yükseliş senaryosunu destekleyen temel unsurlardan biri de ABD Dolar Endeksi'ndeki (DXY) zayıflama beklentisi oldu. Mevcut durumda 102 seviyelerinde seyreden DXY'nin, Reuters anketine katılan ekonomistlerin konsensüs tahminlerine göre 2027 yılında 100 seviyesinin altına gerilemesi bekleniyor. Küresel rezerv para birimindeki zayıflamanın, ons altın üzerindeki baskıyı kademeli olarak hafifletmesi öngörülüyor.
Yurt İçi Piyasada Altının Reel Getiri Üstünlüğü
Yurt içi piyasalarda ise gram altın, enflasyona karşı koruma aracı olarak öne çıkmaya devam ediyor. Son bir yıllık vadede reel kazanımlar ivme kaybetse de gram altın enflasyonun üzerinde getiri sağlamayı sürdürdü. Son üç yıllık performans tablosu incelendiğinde ise gram altının %152,7 reel getiri üreterek diğer geleneksel yatırım araçlarını açık ara geride bıraktığı görülüyor.
Aynı üç yıllık dönemde dolar kurunun enflasyondan arındırılmış bazda %30 reel erime kaydettiği, Türkiye genelinde konut fiyatlarının ise ortalama %20 civarında reel kayba uğradığı hesaplanıyor. Bu tablo, faiz döngüsünün kırılma noktasında altının portföylerdeki koruyucu rolünü bir kez daha teyit ediyor.
Piyasa Notu: Fed faiz indirim döngüsünün yaklaştığı ve dolar endeksinin uzun vadede zayıflamasının beklendiği mevcut konjonktür, reel getiride alternatif araçları geride bırakan altının portföylerdeki stratejik önemini koruduğuna işaret ediyor.