ABD Borsalarında Boğa Piyasası 4. Yılında: Teknoloji %180 Yükseldi

ABD pay piyasalarında 12 Ekim 2022 tarihinde dip seviyelerden başlayan mevcut boğa piyasası döngüsü dördüncü yılına girdi. Küresel piyasalarda faiz politikaları ve jeopolitik gelişmeler yakından izlenirken, S&P 500 endeksi bu süreçte kümülatif olarak yüzde 89 değer kazandı.

Yapay Zekâ Desteğiyle Teknoloji Sektöründen Güçlü Prim

ChatGPT'nin lansmanıyla başlayan ve hız kazanan üretken yapay zekâ dalgası, teknoloji sektörünü genele kıyasla açık ara öne taşıdı. 4 yıllık periyot boyunca teknoloji hisseleri ortalama yüzde 180 prim üreterek piyasa getirisini ikiye katladı.

Sektör genelinde OpenAI'nin tekrarlayan gelir beklentisinin 70 milyar dolar yerine 50 milyar dolar düzeyinde kalması kısa süreli kâr realizasyonlarını tetiklese de, yapay zekâ odaklı ana yükseliş trendi kırılmadı.

Tarihsel Boğa Trendleriyle Karşılaştırma

Mevcut ralli döngüsü geçmiş boğa piyasalarıyla kıyaslandığında, hareketin henüz doyuma ulaşmamış olabileceğine işaret eden dinamikler öne çıkıyor:

• 1987-2000 dönemindeki tarihi boğa piyasasında kümülatif getiri yüzde 3000 seviyesini aşmıştı.
• Mevcut yükseliş döngüsü ise genel endeks ölçeğinde henüz yüzde 120 bandında bulunuyor.

Tarihsel zirvelerle karşılaştırıldığında güncel değerlemelerin uzun vadeli trend tavanlarından uzak olması, sermaye akışlarının teknoloji ve büyük ölçekli şirketler özelinde korunmasını destekliyor.

Piyasa Notu: Yapay zekâ yatırımlarının reel gelir ve nakit akışına dönüşüm hızı, teknoloji hisselerinin yönlendirdiği mevcut boğa trendinin kalıcılığını ve olası kâr satışlarının sınırını belirleyecek temel parametre konumundadır.